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【中国系统性金融风险报告(2017年一季度)】周皓:整体系统性金融风险已下降 需关注部分股份制银行

2017年05月13日 21:25 来源于 财新网
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国有大型商业银行的系统性金融风险已显著下降,而民生银行、光大银行、兴业银行和浦发银行等部分股份制银行的系统性风险指数上升

  【财新网】(记者 吴雨俭)5月13日,清华大学国家金融研究院发布《2017年中国系统性金融风险第一季度报告》(下称《报告》)。研究指出,2017年一季度以来,我国整体系统性金融风险水平呈下降趋势,但部分股份制银行的系统性风险指数上升,包括民生银行、光大银行、兴业银行和浦发银行等,建议监管层重点关注。

  系统性金融风险整体下降

  尽管自2016年下半年开始,商业银行不良“双升”势头暂有遏制,经济似有回暖趋势,但是否“见底”仍然众说纷纭。根据《报告》最新结果显示,我国整体系统性金融风险水平呈下降趋势,主要金融机构尤其是大型商业银行的系统性金融风险已显著下降,且已基本企稳。

  上述结论与国际清算银行(BIS)近期公开报告的观点有些不同:BIS认为中国银行业信贷风险在2016年以来急剧上升,需要警惕中国金融体系的稳定性。对此,课题牵头人、清华大学五道口金融学院副院长周皓表示,相比此前多基于信贷总量、违约率、不良贷款率等经济周期滞后指标的分析,此次研究采用的金融体系巨灾风险(CATFIN)、系统性预期损失值(SES)、条件在险价值(ΔCoVaR)和系统性风险指标(SRISK)四项指标,包括了股票、债权、CDS和期权等金融市场的情况,更具有前瞻性。

  研究数据显示,在上一轮牛市及股市异常波动期间,主要金融机构的股价联动性大幅上升,系统性金融风险指标值急剧上升。尤其是股市异常波动之后,围绕中国经济增长的不确定性质疑显著增多。

  但随着沪深A股市场走向稳定、实体经济的逐步企稳以及地方政府债务置换完成,主要金融机构尤其是国有大型商业银行的系统性风险指标迅速回落,并在2016年-2017年第一季度期间内整体保持相对稳定。

  周皓认为,系统性风险下降背后的原因,一方面得益于宏观经济企稳回升,实体经济回暖迹象明显;另一方面,温和的通货膨胀减轻了实际的债务负担,而工业增速加快、企业利润快速增长则直接缓解了商业银行资产质量下滑的压力。

  部分股份制银行值得关注

  与此同时,报告建议,监管层应对四家股份制银行的系统性风险特别关注。

  报告指出,民生银行、光大银行、兴业银行、浦发银行等金融机构的SES值或SRISK值仍呈现上升趋势。SRISK指标值相对来说更加稳定,受市场波动的影响相对较小,但民生银行、光大银行、兴业银行、浦发银行等金融机构的SRISK值目前仍呈上升趋势。

  已公布的财报数据同样显示,民生银行和浦发银行的不良贷款率增速远高于行业平均。另外,尽管光大银行全年不良贷款率增速和不良贷款净生成率均较低,但2016年度该行已重组贷款增幅达到44.4%,已重组贷款比例达到0.97%,远高于行业平均水平,是潜在不良贷款的重要隐患。

  “股份制银行在前些年影子银行业务中比较激进,在现在稳健的货币政策、监管偏强的情况下,受到的负面影响肯定会比四大行等资金借出方大一些。”周皓表示。

  但他同时也强调,系统性金融风险下降的趋势是否可持续,取决于债务结构是否能有改善。目前,中央政府和居民两部分的杠杆率较低,而企业尤其是国有企业的负债则过高。“我们的有利因素是实体经济、宏观经济有所恢复,因此对国企改革提供了可能前几年没有、但是现在可能有的机会。”周皓说。

  

责任编辑:李箐 | 版面编辑:张柘
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