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资本为何不愿投绿色产业

2017年04月07日 16:43 来源于 财新网
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绿色产业前景虽被看好,但资金需求量大、周期长、风险高、投资回报率低,令资本望而却步
大量社会资本投资绿色产业的意愿并不强。蔡增乐/东方IC

  【财新网】(记者 岳跃)“中国未来需要每年3万亿-4万亿元的绿色投资,预计政府出资只能占10%-15%,其余的85%-90%需要民间出资。”中国人民银行研究局首席经济学家马骏,4月7日在昆山杜克大学举办的“2017杜克国际论坛”上预测。但现实情况是,大量社会资本投资绿色产业的意愿并不强。

  软银中国资本管理合伙人华平在论坛上表示,绿色产业投资的资本需求量大、投资周期长、政策面影响多,“不光是中国,放眼全球,投绿色产业的回报率都不高,确实面临很多挑战。”

  在节能公司神雾科技董事局主席吴道洪看来,资本不愿投绿色产业的原因有三:“资本首先是要规避风险的,而绿色产业要靠新技术新工艺,开发过程需要资金,风险较大;其次,绿色产业最本质的优势是社会效应和环境效应,但经济效应没有那么快的回报;三是做节能减排的绝大多数是民营中小企业,轻资产不适合抵押担保,导致融资难融资贵。”

  “比较大的风电能源企业,资金规模大、周期长,回报不一定很高,除非有政府的补贴机制,大部分资金是不愿意承受风险的。”安大略教师(养老基金)亚洲区私募投资董事、中国投资有限责任公司前董事总经理欧阳笑梅认为,做绿色产业的技术型公司规模很小,银行贷款难,资本不愿承担企业从小长大的风险,不是所有企业都会成功。

  如何引导资本投资绿色产业,吴道洪认为,“只能靠政府,需要政策引导,需要奖励、减免、扶持,否则很难让社会资本进入绿色产业。”

  欧阳笑梅建议,投资绿色产业,银行要起作用,希望“赤道原则”(一套非强制的自愿性原则,金融机构在投资时对项目可能产生的环境和社会影响综合评估)能被银行越来越多应用,能够提供更多绿色贷款。她同时表示,不是所有项目都需要通过银行贷款,也可以通过股本投资,国际上很多资源都可利用,如主权财富基金和养老金等。

  华平表示,需要权衡各方面的因素,“资本结构的优化是关键,以及上市后怎么样把产业链用起来,都是需要重视的问题。”

  “绿色投资包罗万象,资本结构不能混搭。”华平把绿色投资分为两大类,一是拥有核心技术类的企业,规模效应好,比如新能源汽车、电池、新材料,这些企业的投资应该以社会资本为主,短周期能得到回报。“技术为主的,以社会资本为主,政府资金为辅,结构上一定要分开。”他说。

  第二类是重资产、长周期,他认为大部分绿色产业都如此,社会效应好,但财富回报不是那么关键,应该以政府投资为主导,再加上社会化市场化的运营。

  华平还建议,在资本市场上,希望对绿色企业的上市通道上不要设置太大的障碍,“上市的时候能有绿色通道,再宽一点。对一些比较优秀的民营企业开绿色通道,打造明星企业,可以提高规模效应、提升融资能力。”

  兴业银行首席经济学家鲁政委建议,在市场体系的建设上,要建立环境产权交易的市场,“配额不能太多,需要紧一点,这样才能值钱。此外,在执行上,要严格执行,发动身边每一个人监督企业排放。”

  鲁政委还建议,银行可以为绿色融资设定更低的风险权重,可以在企业破产中让绿色债权得到优先的安置,金融机构自身还要加强能力建设。

责任编辑:李箐 | 版面编辑:刘潇
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