财新专栏作家 伍戈 特约作者 刘迪/文
企业活期存款快速增长,是近期狭义货币M1增速急剧上升的主要推手。一方面,低利率环境下,存款活期化的机会成本显著下降;另一方面,股票、地产、债券等资产轮动,投机性货币需求明显上升。
M1对经济的信号指示作用不只局限于传统的实体经济,还包括金融市场等虚拟经济领域。近期M1的高增长更多体现的是金融市场的活跃程度,而非实体经济的活跃程度,似乎印射出“产业空心化,资产泡沫化”的结构性扭曲,值得关注与警惕。
财新专栏作家 伍戈 特约作者 刘迪/文
企业活期存款快速增长,是近期狭义货币M1增速急剧上升的主要推手。一方面,低利率环境下,存款活期化的机会成本显著下降;另一方面,股票、地产、债券等资产轮动,投机性货币需求明显上升。
M1对经济的信号指示作用不只局限于传统的实体经济,还包括金融市场等虚拟经济领域。近期M1的高增长更多体现的是金融市场的活跃程度,而非实体经济的活跃程度,似乎印射出“产业空心化,资产泡沫化”的结构性扭曲,值得关注与警惕。
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