【数字说】高大上的“熔断机制”是个啥？

　　【财新网】（实习记者 沈启雯 郭佳琰）虽然2015年还有三个多月才结束，但A股的暴涨暴跌带来的大喜大悲已经毫无疑问将成为年度事件之一。

　　这场风暴甚至传染到全球市场，8月24日，美国道琼斯工业平均指数在开盘后的几分钟内下跌超过1000点，道琼斯、标准普尔和纳斯达克三大股指期货在当日盘前交易中重挫，触发了“熔断机制”。

　　9月7日晚，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所同步发布征求意见通知，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。

　　熔断的本意是当电流超过规定值时，启动保护措施使电路断开的技术设计。在资本市场上，熔断被引申为当发生极端情况时，启动暂停交易措施以控制风险，这种机制最早起源于美国。

　　在2015年夏的连番暴跌之前，A股的沪深300指数出现大幅度的涨跌并不频繁，所以市场对熔断的关注没有如此之高。根据财新记者统计，自今年5月以来，沪深300指数涨跌幅超过5%的就有10天，其中5天甚至超过7%。如果有熔断机制，那么在刚过去这个夏季，大盘暂停甚至停止当日交易的情况每个月都会出现。

　　除美国外，熔断机制还为多个其他海外证劵市场所用，各市场的具体触发条件都不相同。国际市场上的熔断机制包括指数熔断、个股熔断和A股这样的涨跌停限制，下表列示了部分海外证券市场上使用指数熔断的设计，最低都要在下跌10%才会触发熔断。