清科：PE/VC经并购退出方式升温

　　【财新网】（实习记者 王申璐） 清科研究中心2月16日发布报告称，证监会换届之后，对完善证券市场的改革不断加速，各项举措层出不穷。面对境内IPO趋紧、境外资本市场低迷的双重考验，国内VC/PE投资机构通过IPO方式退出收益呈现不断缩水的趋势，VC/PE生存面临严峻考验。

　　 据清科研究中心数据显示，2011年境内外IPO总量双双减少，VC/PE所投的中国企业境内外上市数量和融资额也均出现下滑。平均账面投资回报方面，2010年境内市场为9.27倍，而2011年剔除华锐风电超高投资回报后仅为7.78倍，实际较2010年同期水平下降；境内的创业板和中小板的平均账面投资回报也从2010年全年的10.90倍分别跌至2011年的7.81倍和9.18倍。