债市周评：准备金基数调整加剧债市萧条

　　【财新网】（记者 杨娜）上周五央行要求扩大存款准备金缴款基数，给市场带来较大冲击，加之债券市场庞大的待发债券，下半年的债券市场不容乐观，信用债投资可能趋于谨慎。

　　此次上缴基数调整对股份制银行和城商行的影响大于国有大行，也会给市场资金利率以及债券的交易活跃度带来较大冲击，无异于加剧债市的萧条。

　　上周国电转债完成55亿元规模的发行，事实上本次冻结的资金并不多，但却造成回购利率整体上行100多个基点的影响，这说明此前这波资金面紧缩的放缓，并没有改善银行的资金状况。此次调整存款准备金上缴基数，使得未来半年的资金面状况明显恶化，虽然央行为缓解对市场的冲击，分为6个月来执行，使得资金面的紧张是一个长痛的过程。