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非价高者得 泰康股份转让须通盘考虑

2009年12月03日 11:40 来源于 财新网
安盛转让所持泰康人寿股权交易在收到首轮竞标报价之后,并非简单的“价高者得”,而须综合股东资质、管理层支持度因素通盘考虑

  【财新网】(记者 陈慧颖 曹祯)法国保险公司安盛(AXA)全数转让所持中国泰康人寿保险股份有限公司(下称泰康)股权的交易,在收到第一轮竞标报价之后,交易组织者转而着手就股东资质、管理层支持度等问题上进行考察。

  知情人士透露,首轮竞标并非简单的“价高者得”,而须综合上述各方面因素通盘考虑。因此,第一轮竞标迟迟未有结果披露。此前坊间有消息称,预定2009年底之前达成交易的时间表可能无法实现。

  泰康人寿2008年保费收入为577亿元,税后利润超过17亿元,在中国寿险市场居第四位。安盛是泰康人寿最大的单一股东,此次安盛计划全部出售所持泰康人寿15.6%的股份。这些股权是2006年安盛以100亿美元收购丰泰保险后获得的。

  泰康人寿网站披露,泰康人寿共有19家股东,其中还包括中国对外贸易运输(集团)总公司、物美控股集团有限公司、中国嘉德国际拍卖有限公司、新政泰达投资有限公司等公司。

  除持有泰康人寿股权,安盛还持有金盛人寿保险有限公司(AXA-Minmetals Assurance Co.,Ltd)51%的股权,这被视为是安盛在华战略发展的旗舰。在金盛人寿中,安盛的中方合资伙伴是中国五矿集团公司(China Minmetals Corp.)。

  知情人士透露,此番交易的卖方财务顾问摩根士丹利向30多家潜在投资者发出了邀请。最后报价的潜在投资者以淡马锡和百仕通等私募股权投资基金为主。

  但监管机构对保险公司股东资质可能的限制仍是各方关注的焦点。根据保监会今年9月在对《保险公司股权管理办法(草案)》再次征求意见,对外资股东的要求包括:财务状况良好稳定,最近三个会计年度连续盈利;最近一年年末总资产不少于20亿美元;国际评级机构最近三年对其长期信用评级为A级以上等。

  市场估计这一交易金额可能会达到10亿美元。国内大型券商的分析师对记者表示,与同类公司比较,泰康市值匡算可以达到100亿-150亿美元,也就是上述交易价格在10亿美元之上仍有竞价空间。

  泰康早已实现盈利,但没有启动上市计划。对于安盛为何选在此时而不是泰康人寿上市之后转让股权,此前的主流分析称,是因为安盛在两家独立的中国保险业公司中都持有股份,可能面临监管压力做出取舍。但很多市场人士表示,不排除安盛可能因自身融资需求而有此举。

  进入11月,安盛开始了一系列资产买卖交易。这包括以70亿美元买断其在亚洲的资产。为帮助筹集亚洲资产购买计划所需的资金,安盛还将于12月4日通过供股筹资20亿欧元。■  

版面编辑:朱张锁
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