资金充裕 债市一级市场火热

进出口银行短期政策性金融债认购倍数达到3.07

　　资金充裕导致债市一级市场发行火热。
　　2月27日，中国进出口银行（下称进出口行）发行的100亿元2年期政策性金融债，认购倍数达到3.07，进出口行当期追加发行50亿元。发行利率为1.56%，比上一日二级市场收益率高93个基点，处在机构预期收益率的下限端。
　　第一创业证券撰写分析报告称，从今年整体债券供给的期限分布来看，短期债券较为稀缺，进出口行的短债必然受到追捧。而且随着3月各类债券一级市场发行步入正轨，进出口行也可成为机构提前布局的首选配置。
　　受益于资金充裕，中长期债发行也颇为顺利。原计划在2月24日到3月2日发行的400亿元建设银行次级债，2月26日便售罄，发行利率落在招标利率下限，远低于二级市场利率。
　　根据建设银行公告，此次发行的120亿元十年期债，前五年票面利率为3.20%，后五年提高3个百分点，280亿元15年期债，前十年票面利率为4.00%，后五年提高3个百分点。
　　业内人士称，目前银行资金充裕，次级债不会缺少市场。今年以来，银行新增存贷款攀高，不少银行均在酝酿发行次级债，补充附属资本，提高资本充足率。
　　银监会人士也表示，现在银行放贷增速过快，如果不及时补充资本，即使是资本相对充足的大银行，也很容易出现资本充足率不达标。同时，该人士也表示担忧：银行是债市资金主力，大量次级债均由银行购买，信贷和资本不足的风险还是集中在银行体系。
　　此外，随着政府对经济的投入逐渐增加，地方政府下辖的城市建设投资公司、水务公司都纷纷发债，发债数量占到今年已发行企业债的大半。　
　　投资人士介绍，经济下行期，工业企业增信方式有限，评级也很难上去，而大型的地方政府基础设施投融资平台，有政府信用，有土地、应收账款等做担保，违约风险相对较小；预计今年此类债券规模将远超过往年。　
　　二级市场方面走势较为震荡。2月27日，经过连续上涨后，不少投资者获利回吐，抛售债券，其中，上证国债指数下跌0.16%，收于120.84点。■