根据渤海证券的研究报告，各基金公司的仓位已显示出差异性。
由于对宏观经济前景把握不明，基金业内对下一步行情的看法存在较大分歧
春节以来的A股行情先扬后抑，市场主力机构之一的公募基金们已经对后市出现了重大分歧。
春节后开市至今，先是2月2日至2月16日，上证综指涨20.03%，而后是2月17日至今，指数自2400点一路下滑，锋芒不在。
一位基金公司投资总监说，前段时间上涨的行情，确是基金主动出击的结果。但是对后市的看法乃至于是否加仓，基金业目前的看法有分歧。
市场监测数据对此有所佐证。渤海证券2月23日的研究报告显示，上周（2月16日至2月20日）渤海证券所跟踪的230只基金的平均仓位为72.69%。其中，主动加仓幅度在5%以上的基金有29只，主动减仓幅度在5%以上的基金有91只。
根据渤海证券的研究报告，各基金公司的仓位已显示出差异性，下一步的增仓行动更显示出分歧：一线基金中，华夏基金率先减仓，目前仓位已在70%以下。上周，海富通、新世纪和信达澳银等基金公司大幅减仓。
大部分基金的仓位在70%到80%之间，目前只有三家基金的仓位在80%以上，为中邮创业、泰信、中欧。上周，东方、益民和工银瑞信等基金公司还在加仓。
渤海证券研究所副所长谢富华说，前期加仓比较早的基金，正利用这一轮小行情进行小幅度减仓。他认为前期比较保守的基金，目前开始在增仓。
银河证券的研究报告也指出了2009年1月来基金增仓、成为当月行情暴涨主力的现实。据银河证券统计，在2009年1月1日前已经成立满三个月（建仓期满）的股票型基金和开放式主动型股票方向基金分别为124只和207只。这两类基金的股票仓位在2008年11月左右达到最低点（股票型基金约64%，股票方向基金约62%），此后基金仓位经过反复，从2009年初至今一路走高，2月17日的股票型基金仓位约79.5%，股票方向基金仓位约77.5%。
但下一步如何操作，基金业内则出现分歧，主要是因各基金公司对宏观经济看法不一。
在前述基金公司投资总监看来，前景仍比较乐观。据其分析，2008年11月，水泥、钢铁等基础行业开工率在40%，各项数据最后的结果也证明了开工率和宏观经济的巨大关联，目前上述行业的开工率已提高到70%左右，如果这个开工率能够维持下去，宏观经济就不会调头下行。
另一个基金公司的投资总监则持相反意见，认为大盘已经没有机会。“没有利润作支撑，上市公司的业绩表现普遍不会太好，大盘的点位变化不会太大，上下波动的区间不会太大。”该投资总监表示。
渤海证券研究所副所长谢富华也认为，短期看经济肯定是在恶化，钢材价格、市场需求和国际市场等方面的数据已经证明经济在恶化。他表示，中国拉动经济增长依靠投资增长、消费增长、进出口三个因素，“投资方面，目前都是政府项目，对经济增长的拉动力度有限；消费方面，实际上正在缓慢下滑；进出口方面，国际市场在恶化，进口在大幅下降，出口情况也可想而知。”■
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