QFII1月业绩优于国内开放式基金

    近期QFII基金表现活跃，1月平均投资回报率已超过7%，表现优于国内开放式基金。国内开放式基金中，积极混合资产型与股票型基金1月平均回报分别为6.83%与6.74%。
　　根据汤森路透理柏基金的最新报告，QFII的A股基金1月平均收益为7.6%，超过所有类型的国内基金回报。其中，主动管理型QFII基金平均投资回报率为10.74%，指数型的被动管理型基金平均投资回报率为7.6%。
　　日兴资产管理公司（下称日兴）负责QFII投资的宫里启晖认为，1月QFII 活跃，主要是由于预期“4万亿”刺激计划与新政策拉动，“并非都是纯粹投机资金，更多是投资者因政府刺激计划与预期2009年一二季度货币政策更为松动导致的信心恢复。”
　　宫里启晖认为，去年底，几乎所有的市场参与者都预计中国经济2009年上半年会非常糟糕，现在市场预期会是V型恢复，但日兴认为并非所有的上市公司都会获益于这个增长。
　　一些QFII基金经理与观察人士认为，除政府大规模刺激计划产生效应因素，本轮基金活跃与股市上涨可能主要由流动性推动，或与信贷资金流入股市有关。由于缺乏基本面支撑，本轮行情或难持续，近期回调震荡难以避免。
    一位总部在美国的大对冲基金负责A股QFII的投资经理认为，目前股市主要是投机驱动与流动性推动，因为经济的基本面和此前相比未有任何改善，而1月新增贷款数字惊人。
　　“我们认为有很多的政府信贷资金借给大型国企，最终进入了股市，”这位不愿透露姓名的基金经理认为，“因为银行倾向于借钱给大型国企，而不是小企业，但大国企并不缺钱，结果信贷资金并没有投入到项目，而是股市。”
    撰写理柏基金报告的理柏中国区研究总监冯志源认为，现阶段股市活跃很大程度来自于流动性推动，该因素大于基本面因素。他认为，从新增贷款数字来看，不排除大量贷款流入股市的可能。主动型基金建仓板块包括各行业蓝筹股，政策指引下的基建等。
　　前述基金经理认为，长期看，这种现象非常危险，是不可持续的，因为生产力没有根本改善。冯志源认为近来欧美、日本等全球经济数据并不理想，但A股自年前普遍悲观转为年后的行情，其中政府“4万亿”刺激计划的效果也有一定因素，“但目前投资者情绪并非完全反转，很多还是半信半疑。”
　　冯志源认为，宏观方面长期比较乐观，但相信短期内股市会有震荡，出现高换手率现象。■

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