瑞银证券看好中国经济

　　7月15日，瑞银证券董事总经理、财富管理研究部亚太区主管浦永灏在媒体见面会上表示，中国经济的基本面没有什么大问题，下半年可能实现“软着陆”。他预测，今年中国GDP增长9.8%，明年9.0%。
　　浦永灏认为，上半年困扰中国经济的通货膨胀问题，主要表现是粮价和能源价格上涨较快。但今年夏天，中国粮食获得丰收，对缓解粮价上涨有很大帮助。至于能源价格，浦永灏认为，中国应加快能源价格改革，减少对石油的补贴。
　　“中国经济可以扛过眼前的通胀。”浦永灏说。
　　他分析道，中国的内需比较旺盛，这很大程度上是由工资上升引起的。于是，在通货膨胀条件下，需求还可以保持比较可观的增长。有困难的是收入较低的家庭，政府已经对其采取了一些补贴。而大部分中产阶级的消费需求并不会有大幅度的下降。浦永灏提出，最近的商品零售额在去掉通胀后还有12%的增长率，说明消费还是比较稳健的。
　　他认为，在投资方面，中国政府的财政实力比较雄厚，未来可以通过政府投资来拉动经济增长。相对来说，出口可能会遭遇损失，顺差会减少，特别是油价高企，增加了进口成本。但即便这样，中国每日贸易顺差仍然达到10亿美元，下半年可能会少一些。所以，中国能够承受进口成本的上扬。
　　瑞银证券财富管理研究部中国研究主管梁忠认为，通过估值的国际横向比较，A股估值已趋于相对合理。他同时表示，A股估值虽在底部区域，但限售股的存在成为最大变数。
　　对于宏观调控政策取向，浦永灏认为，下半年央行货币政策有望继续从紧。虽然央行在提高利率方面会比较谨慎，但不排除继续提高准备金率的可能。
　　“至少，在控制通货膨胀的结果比较稳固，特别是国际油价有所下降之前，央行没有胆量大幅度放松政策。”浦永灏说。■