。三份年报对市场或有信心提振作用
3月25日晚间，位列A股前十大市值股名单的三家公司同时发布2007年财报：中国人寿（上海交易所代码：601628）净利润同比增94.8%，工商银行（上海交易所代码：601398）增64.9%，中国银行（上海交易所代码：601988）增28.53%。
与数天前第一权重股中国石油（上海交易所代码：601857）年报低于市场预期不同，三家金融保险股年报均高于市场预期。分析人士认为，此三份年报对处于敏感时期的A股或将起到信心提振作用。
中国银行2007年净利润为620.36亿元，同比增长28.53％。截至2007年末，该行持有的美国次级房贷抵押债券账面价值减至49.9亿美元，较上一季度减少了37%，比2007年6月公布的96.47亿美元减少一半。公告称，该行至今已为上述债券计提减值准备累计12.95亿美元。
此前，多数市场分析人士认为，中国银行受美国次贷影响极大，2007年净利润将不值期待。相关统计显示，最乐观预期为557亿元人民币，增长30%；最悲观的数字为433.47亿元，比2006年仅增长1.2%。显然，中国银行业绩远超预期。
工商银行年报显示，2007年净利润为822.54亿元，同比增长64.9%。投资美国次级房贷支持债券的总额为12.26亿美元，至今已计提减值准备累计4亿美元，拨备率为33%。
中国人寿2007年实现净利润390亿元，同比增长94.8％；总收入接近2000亿元，同比增长29.9％。此外，中国人寿2007年获得了440亿元投资收益，比2006年增长76.5％。
市场人士认为，工商银行年报基本符合市场乐观预期；中国人寿则超过了市场预期。1月末，中国人寿曾发布业绩预增公告，称其业绩将增长50%以上。
根据三家公司最新业绩计算，中国银行、工商银行和中国人寿的动态市盈率分别为21倍、24倍和21倍左右。分析人士认为，三家公司最新估值已具有一定投资价值。
可以对比的是，3月19日晚间中国石油发布低于市场预期年报，次日沪指开盘暴跌，早盘甚至创出近期新低3516.33点。随后几天，在市场超跌的情形下，沪指也未迎来反弹行情。研究人士认为，相对中国石油年报，上述三份年报对A股而言是三份喜报。
银河证券投资策略小组，25日已向投资者发布最新研究观点，认为A股“最坏时期已经过去，中期反弹正在来临”。其理由是，A股市场对美国次贷影响、中国经济发展速度、A股扩容等三大不确定性因素反应过度，而目前这些因素已全面趋好。
执笔研究报告的李锋认为，JP摩根、雷曼1月-2月每股收益大大超出预期，美国2月份房屋销售出现增长，美国股市、债市已基本企稳，这显示次贷危机已趋平稳；中国经济2008年保持较强增长已可期待，中国银行等三家权重股利润增幅超过或符合预期，从已发年报分析，上市公司2007年基本保持了30%以上增幅，有关迹象更显示，2008年上市公司一季度利润也并不会差；A股扩容方面，新股已停止审批有相当一段时间，再融资并未实际进行。
但也有分析人士持谨慎态度，认为单个公司的利好年报并不说明太多问题，而中国经济和世界经济的明朗化还需一段时间来判断。■
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