*ST春兰或将暂停上市

　　 已于2005年、2006年连续两年亏损的江苏春兰制冷设备股份有限公司（上海交易所代码：600854，以下称“*ST春兰”），2007年扭亏无望，将面临退市风险。
　   2008年1月7日晚，*ST春兰发布大幅预亏公告称，经公司初步测算，预计公司2007年全年净利润发生重大亏损（上年同期净利润为-198992036.92元），具体数据将在公司2007年年度报告中详细披露（预计披露时间为2008年4月26日）。
　　在此基础上，*ST春兰还发布了暂停上市预警公告称，由于预计2007年度仍将发生重大亏损，同时鉴于公司2005年、2006年亏损，至公司2007年年报披露日（预计为2008年4月26日），公司将连续三年亏损。按照有关规定，上海证券交易所将从公司2007年年报披露日起对公司股票实施停牌，待上证所作出决定后公司股票将被暂停上市。
　　春兰的退市传言由来已久。2005年*ST春兰亏损2595万元，结束11年持续盈利状况；2006年*ST春兰再度大幅亏损1.98亿元。接连两年亏损后，春兰股份在2007年4月23日即被实行了退市风险警示（ST）。当日，*ST春兰公告提醒说，由于公司2005年、2006年连续两年亏损，公司股票已实行退市风险警示，若公司2007年度审计结果表明继续亏损，公司股票可能被暂停上市。
　　然而，2007年8月25日，*ST春兰发布2007年半年度报告显示，*ST春兰净利润达到814.37万元，比去年同期增长8.32%。连亏两年的*ST春兰呈现盈利趋势，但其公告仍对全年盈利表示“经营压力仍比较大”。
　　2008年初始，关于春兰集团借壳春兰股份整体上市的传言不断，甚至有媒体报道称整体上市方案确定，但*ST春兰并未出公告否认，对此大家都在期待*ST春兰新年的第一次公告。然而，17日晚才迟迟出台的公告作出了大幅亏损预期，显然让市场颇为失望。
　　实际上，除了亏损问题，*ST春兰公司内部管理问题不断。2007年9月17日至19日，江苏证监局对*ST春兰进行了现场检查，并于同年11月1日下发了《对江苏春兰制冷设备股份有限公司公司治理的监管意见函》（下称《意见函》）。据了解，该《意见函》明确指出了该公司存在的两大问题：董事会缺席董事的委托手续不规范，存在一次委托非独立董事表决的情况；公司董事会尚未设有专业委员会。
　　《意见函》还要求*ST春兰设立专门的内部审计部门，部门设置和有关人员作用的发挥也需要进一步完善。同时，在2005年以前，销售主要通过大股东下属子公司春兰销售公司进行，2006年以来，虽然公司逐步建立了自己的销售系统，关联销售有所下降，但是仍有一定比例的销售通过销售公司来进行，且以前因关联销售形成的大额应收关联方往来款没有收回；建议*ST春兰司采取有效措施，进一步降低关联交易，并加强对关联方欠款的清收工作，防范风险；必须制定专门的募集资金管理制度。
　　根据此后*ST春兰陆续发布的公告，对于上述意见的整改措施一直在进行，且部分已完成。比如，公司已于2007年11月9日专门召开董事会，同意成立以独立董事为主的审计委员会、薪酬与考核委员会、战略与决策委员会、提名委员会等。
　　同时，*ST春兰还根据证监会要求进行了自查，自查结果还显示，公司董事、监事及其他高管人员对上市公司相关的法律法规、规章制度的培训还有待进一步加强；公司内部管理制度、风险防范机制需继续完善；需进一步完善投资者关系管理工作；尚未实施高效的股权激励机制。
　　对这些问题，*ST春兰曾对于整改进度公告称，整改正在持续进行中，但公司内部管理制度、风险防范机制的完善预计2008年底前才能完成；公司将逐步建立起有自身特色的激励体系，在对股权激励相关政策熟悉的基础上，借鉴已实施股权激励机制上市公司的成功经验，待时机成熟时推出股权激励方案，但由于该项工作涉及相关政策导向及公司的长远发展，无法在近期完成。
　　如果今年4月*ST春兰年报如预期亏损，被要求暂停上市，上述整改措施也还将继续进行。
　　此外，1月17日公告还显示，该公司于2008年1月13日召开五届十三次董事会，审议同意董建中辞去公司副总经理职务，聘任马宝河为公司副总经理。具体原因并未作解释。■