中铁H股挂牌首日逆市涨三成

　　首家以“先A后H”形式上市的公司，中国中铁股份有限公司（上海交易所代码：601390；香港交易所代码：0390，下称中铁）12月7日在香港交易所主板正式挂牌交易。挂牌当天，中铁股票在跌市中有不俗表现，开市报6.8 港元，最高成交价7.5港元，收市报7.36港元，较其招股价5.78港元上涨了27％。
　　按工程承包总收入计，中铁是中国及亚洲最大的综合建设集团。2006年位列全球第三大建设工程承包商。
　　上月有两支新股在上市第一天就跌破招股价，包括比招股价跌16.5%的中外航运（香港交易所代码：0368），比招股价跌7.8%中国重汽（香港交易所代码：3808），打击了投资者的信心。而中铁的股价表现则显得分外抢眼。
　　中铁上市保荐人之一摩根大通中国区董事总经理方方在接受电话采访时表示，中铁共发行了33亿股H股，第一天交易的换手率57％，股价在跌市中反升近三成，说明有大基金在高于发行价的价位，还在买入中铁股份。
　　在此前的招股阶段，中铁已经受到海外投资者的追捧。除去基础投资者认购部分以及执行回拨机制之前，机构方面共获40倍的超额认购。香港公开发售部分获209倍超额认购。在执行回拨机制之后，香港公开发售部分占H股发行总量的25％，全球发售部分占75％。
　　方方认为，虽然H股的招股价比A股招股价高近17％，但超额认购倍数和H股首日表现，显示出投资者认同中铁的投资故事并接受H股的定价。
　　他表示，海外机构投资者看好中铁发展前景的原因有三：其一，作为中国经济高增长下的铁路、公路等基础设施建设者和民用建筑公司，中铁是中国基建蓬勃增长的直接受益者；其二，公司改制重组之后，在降低成本和提高利润率方面存在动力与增长空间；其三，目前公司大部分业务在国内，进入国际市场后，可增强其行业竞争力。优势来自于自身运营能力、成本控制能力、独特的施工建设设计能力和作为大型技术装备公司的资质和品牌。
　　“目前作为有几十万员工的大企业，和海外竞争者相比，他们的效率还不够高，但这也恰恰是他们可以提高的地方。”方方说。
　　中铁A股在12月3日挂牌上市当日，报收8.09元人民币，涨幅近七成，换手率也高达57%。
　　谈到先A再H的上市模式对于今后市场的影响，方方说：“这是一个突破，中铁作为先例堪称成功。”
　　受美国减息预期催化的影响，香港证券市场最近一周来出现暂时回暖的情况，但港股波动性依然较大。12月7日香港股市因获利回吐因素影响而走低，恒生指数收报28842点，跌716点，跌幅达2.42%。国企指数收报17619点，跌171点，跌幅为0.96%。■

既往相关报道：

中铁股份H股发售在即 筹资规模超预期

中铁股份“先A后H”之旅启程

中铁股份H股开始预路演

中铁股份上市 箭在弦上

中铁股份定价区间确定　中投牛刀小试