基金券商老股东无缘海通增发

　　11月20日，A股市场定向增发总额最大的一次融资落幕。海通证券（上海交易所代码：600837）以每股35.88元的价格，向八家特定投资者发行7.246亿股，共计募集资金约260亿元。
　　海通证券在《非公开发行股票发行结果暨股份变动报告书》中披露，此次35.88元/股的增发价相当于最初发行底价12.88元/股的278.57％；相对于报告公告日（2007年11月21日）前20个交易日均价60.57元/股则有40.76％的折扣。
　　本次增发对象及最终认购数量分别为：太平洋资产管理有限公司认购8000万股，华泰资产管理公司认购1.3亿股，雅戈尔集团（上海交易所代码：600177）认购1亿股，泰康资产管理有限责任公司认购8000万股；江苏省国信资产管理集团有限公司认购1亿股；中信集团、上海电力股份（上海交易所代码：600021）以及平安信托投资有限责任公司分别认购7821.256万股。根据今年9月证监会发布的《上市公司非公开发行股票实施细则》规定，定向增发中，董事会决议应当明确本次募集资金数量的上限、拟投入项目的资金需要总数量、本次募集资金投入数量和其余资金的筹措渠道。此次增发中后三家原本申购额度为8000万，因最终募集资金总额（261.9亿元）超过260亿的募集目标，未能通过证监会的核准，故后三家认购对象只能依次扣掉一部分。
　　根据增发的相关规定，海通证券最初向117位投资者发了认购邀请书，收回56份认购意向书。11月5日、6日两个投标日内，17家缴纳了3亿元保证金的有效认购机构依次递交报价，14家机构入围。后依据价高者得原则，海通证券最终确定了八家增发对象。
　　值得注意的是，此次增发对象中，无一家海通证券老股东入围。知情人士称，海通证券增发过程中，严格遵循五大原则——认购价格优先、认购数量优先、合作伙伴优先、海通发行登记日前一天持股数量最多优先以及锁定期最长者优先，老股东们均因报价因素无一跻身竞购者之列。
　　在最终获得认购的八家增发对象中，太平洋资产管理公司限售期为13个月。原因便是公司最初为获取更高命中率，主动提出13个月的锁定期。其他七家增发对象限售期均为12个月。
　　一些在询价过程中退出的机构则看淡海通证券。增发结果显示，基金和证券公司无一出现在增发名单中。知情人士透露，基金与券商申购价格普遍较低，最低者出价18元/股左右，远低于入围公司的报价，故无一家中标。此前，两家参与申购海通的上市公司同样因报价过低而退出增发。
　　一家落选上市公司的人士表示，虽然牛市中券商股备受推崇，但证券行业存在一定周期性，考虑到购得股份后将有为期一年的锁定期，其间风险难测。最终公司将竞购价定在30元左右。
　　此次增发完成后，海通证券的净资本将由52亿元提升到310亿元，由行业内第六位跃居为第二位，可望与领跑者中信证券(上海交易所代码：600030)比肩而行。■