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就业数据拉升股指 美联储降息预期大降

2007年10月08日 17:36 来源于 caijing
非农数据的好转,减轻了原来充斥市场的对经济发展前景的担忧,亦使得美联储下次议息会议上降息的可能性大大降低

非农就业数据提振股市
    美国三大股指在10月5日终盘均告走高。道琼斯工业平均指数上涨91.70点,报收于14066.01点,涨幅0.66%。纳斯达克综合指数上涨46.75点,报收于2780.32点,涨幅1.71%。而标准普尔500指数上涨14.75点,报收于1557.59点,涨幅0.96%。
    三大股指的跳高很大部分原因是由于10月5日公布的非农就业数据刺激,该数据在9月新增就业人数11万,好于预期的增加10万。另外,8月新增就业人数也从下滑4000人修正为上升8.9万。
    非农数据的好转,减轻了原来充斥市场的对经济发展前景的担忧。而这种整体经济形势的蓬勃甚至令许多上市公司在利空出台之际同样大涨。周四(4日)收盘后,美林证券预警称,其与美国次级房贷有关的不良投资将亏损55亿美元。但是美林证券周五(5日)盘中上涨2.5%。华盛顿互惠银行(Washington Mutual Inc.)的预计亏损和巴克莱银行(Barclays)并购荷银(ABN Amro)的失败均未引发股价下跌,华盛顿互惠银行和巴克莱银行的股价在利空消息公布后分别上涨2.2%和1.3%。
    而黑莓设备制造商Research In Motion Ltd.(RIMM)则由于二季度盈利成长符合市场预期而遭受追捧,全日上涨幅度高达12.8%。
    就经济敏感度来说,就业和通胀一直是美联储关注的两个重要因素,就业强则经济景气进而可能出现通胀风险,美联储一直试图在两者中间寻求最佳的政策平衡点。但次贷风波渐进高潮后,美联储公开声明中虽未放弃对通胀的警惕,但是其天平的砝码已经大大偏向于抑制经济下行一面。
    美国经济周期研究所(ECRI)10月5日称,美国9月通膨压力略上升。受就业和零售等因素影响,ECRI美国未来通膨指标(FIG)从8月的修正值117.2上升至9月的117.4。但这一升幅尚未达到足以影响美联储利率政策的地步,对这一数据,业内人士也称,去除一些影响因素,基础通膨压力仍处在周期性下滑走势中。

美联储降息预期大降
    由于非农数据好转,美联储下次议息会议上降息的可能性大大降低。10月5日利率期货价格显示,美联储10月会议上降息的几率从周四(4日)的72%下滑到了44%,而三次降息的几率也随之大幅度降低。美联储对经济状况的担忧也从过去转向未来。由于降息后政策的效果相对滞后,因此只有等到今年四季度甚至明年上半年数据出台,才能证实降息究竟效果几何。
    10月5日,美联储副主席科恩表示,虽然金融市场已显示出改善的迹象,但是未来几个月楼市可能继续保持疲弱。在科恩看来,这种动荡有可能会引发借贷成本的增加,并抑制贷款的供应。从目前数据看,各大银行在次贷波动中紧缩银根,这使得房屋按揭贷款条件开始变得异常严格。这一现象导致的直接结果就是消费者信贷的大幅提升。
    据美联储统计数据,美国8月消费者信贷增幅达121.8亿美元,而7月消费者信贷修正值为增长96.2亿美元,较原先公布的数据75亿美元略有提升。8月消费信贷的大幅跃升主要是受信用卡债务等循环性信贷的推动。统计数据显示,这类债务总计增长61亿美元,成长率为8.1%,远高于折年率5.9%的整体水平。
    降息预期的减弱也引发债市跳水,指标10年期公债收益率在周五(5日)尾盘攀升至4.638%,为近两周以来最高,2年期和30年期的公债收益率也均出现上扬,2年期公债收益率收于4.102%,30年期公债收益率收于4.866%,均攀升至数日以来的最高点。
    对于美国国债最大的持有者——各国央行来说,虽然次贷风波未彻底平息,但是各国似乎并没有丧失对美债的信心,截至10月3日,美联储代外国央行持有的美国公债和机构债数量增加11亿美元,至1.999万亿美元。但在此过程中,外国央行减持了受次贷影响较大的房利美和房贷美债券。
    外汇方面,此前由于空头抛压作用,美元指数一度探低至77.66的36年低点。10月4日,在回补买盘推动下,美元指数剧烈回升,最高反弹至78.72。非农就业数据公布后,美元于历史低位重拾升势,美元指数一度冲至78.82点的两周高位,而在这一价位,美元再次出现获利盘的抛压,并于收盘下行至78.31。
    欧元兑美元在欧洲央行利率会议结束后开始回落,此次会议中欧洲央行行长特里谢转称经济下行风险加大。加之欧洲央行维持利率在4%的水平不变,而美联储的降息预期又大大减弱,多方因素影响,使得投资者对欧元利率前景信心出现动摇。另外前期欧元升值过快,超买现象严重也可能也会左右欧洲央行官员的政策抉择。

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