“实行完全积累制，做实个人账户，是中国养老保险未来发展的方向。”6月27日，在由北京大学中国公共财政研究中心举办的“中国养老医疗社会福利体系改革国际研讨会”上，中国人民银行行长助理易纲提出上述看法。
国际上存在着多种养老保障体制，包括现收现付制、完全积累制、名义账户制等，中国现行的统账制，则是现收现付的社会统筹和基金积累的个人账户相结合的一种体制。对于易纲的建议，出席此次会议的波士顿大学经济学教授劳伦斯·考特里克夫（Laurence J. Kotlikoff）表示赞同。这一点，从他给中国现有的养老保险体制提出的替代方案中可以看出来。
考特里克夫认为，中国目前养老保险的边际税率是28％，其中企业支付20％，个人支付8％，这一税率是很高的，从而使个人产生了偷税的激励。要激励人们参加养老保险，关键是让人们看到养老保险的回报，弄清现在的养老税收和将来的回报之间的关系。
“中国现在还没有建立有关养老金的每年报告体系，人们并不知道自己支付的8％被用在了何处。”他说。
因此他建议，关闭现有的高边际税率的养老保险体系，代之以一个全新的、私人账户型的保险体系。在这一体系中，每人把工资的8％投入养老保险基金，然后政府把这笔基金投入到全球指数基金中。这样能实现资金的保值增值，同样能使人们在任何地方都能够享受到这笔钱的收益。人们会逐渐意识到，这不是一种税，而是一种储蓄，是一种低成本、多元化的投资。
考特里克夫还指出，投资全球指数基金有另外两方面的收益。一方面，能减轻中央银行面临的人民币升值压力；另一方面，也能有效抵御国家风险。当一国陷入危机时，人们会失去工作，工资会减少，人力资本大大降低。通过把资金投到海外，可以有效避免这种风险。
不过，在现有的统账制和未来的完全积累制的衔接上，易纲和考特里克夫有不同的认识。考特里克夫建议立即关闭现有的统账制，并通过发行一些债券来满足现在的养老金支付需求，从而实现平稳过渡。
易纲则认为，现在马上实行完全积累制并不可行。首先，现在的养老金支付需求无法满足；其次，这样做会推高储蓄率，而中国的储蓄率已经很高；最后是实践方面的原因，中国曾在东三省和其他一些地方进行过完全积累制的试点，最初辽宁在中央财政的补贴下还可以勉强实现8％的积累率，后来的黑龙江只能把目标定在5％，最后其他地方进一步调低到了3％。
因此，易纲提出转型名义账户制的设想。这是一种介于名义账户制和完全积累制之间的过渡性的体制。他建议，首先，把养老金税率从目前的28％调低到24％，并以此作为未来个人账户的目标税率；现在，可以把5％存入个人账户，另外19％用于支付现在的养老金需求，不足部分由政府补贴。
“随着时间推移，存入个人账户的比例不断提高，最终将实现100％的个人账户制。”易纲说。■
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