财新传媒
金融 > 要闻 > 正文

股指期货推出时间渐明

2007年03月18日 21:04 来源于 caijing
影响股指期货推出的主要是市场准备、相关法规体系建设、技术准备、监管手段的完备,“这些都没问题就可以推出了”,证监会有关人士表示

  股指期货的脚步声越来越近。
  3月19日出版的最新一期杂志报道,种种迹象表明,管理层已做好了5月推出的准备。接近决策层的一位人士称,股指期货推出的“最大可能是5月上中旬”。
    3月7日,中国金融期货交易所总经理朱玉辰在京参加“两会”期间表示,目前关于股指期货的各项准备已基本完成,将“适时推出”。同是在“两会”过程中,中国证监会副主席范福春3月4日说,股指期货“一切都在准备过程当中”,争取上半年推出股指期货。
  一位知情人士说,负责全面结算会员交易系统开发的Sungard金仕达公司原定系统推出时间是今年5月,但春节前后,中金所有关领导多次找他们沟通,希望加快推出。目前,全面结算会员交易系统初定于3月底推出。这将为股指期货的推出扫清技术障碍。同时,修订后的《期货交易管理条例》已在今年2月7日的国务院常务会议上获得了原则通过,于3月16日颁布,4月15日正式实行。多项配套法规亦将随之推出。这意味着股指期货的推出已无法律障碍。
  针对业内曾有人提出,股指期货今年上半年推出的时机并不成熟,期货公司与投资者的准备工作还没做好的说法,知情人士称,中金所有关高层认为“未必非要等所有的人都准备好了再开”。
    市场之所以对股指期货推出时间如此关注,是因为市场已形成了一个“股指期货行情预期”:股指期货推出前夕,股市将大涨;正式推出后,股市将大跌。据业内人士介绍,“股指期货上市前涨、上市后跌”背后的逻辑是这样的:股指期货上市前,以基金为代表的主要机构投资者为了取得指数的话语权,会“抢筹”大盘蓝筹股,进而推升指数;股指期货推出之后,机构投资者可以在现货市场沽出获利盘,同时在期货市场进行卖空操作,以获得双倍的收益。而股指期货一旦延期,大盘指标股可能估值偏高,那些提前建仓、大量抢购大盘指标股的机构就面临较大的市场风险。于是机构减仓,跟风者也加入抛售行列,导致大盘急跌。
  接近管理层的人士说,凭心而论,最初推出股指期货时,没有设想它具有调控指数的功能。但面对已经产生的市场预期,近期管理层已注意到股指在屡创新高中蓄积了巨大的做空动能,因此不希望在股市高点推出股指期货,以防加剧股指下跌,造成大量散户被套。管理层也会担心拖到下半年,股市点位更高,推出股指期货的风险更大。
  而中国证监会有关人士则表示,指数高低不是影响股指期货推出的主要原因。指数的点位高低是相对的,“现在认为是高点,但过几年可能就是低点。” 按正常推断,。
  上海期货业同业公会一位人士说,要上马股指期货,法规政策可以很快推出,但市场的准备就没那么容易了,“整个行业还没有准备好”。但中国工商大学证券期货研究所所长胡俞越则认为,“如果所有人都准备好,那就爆棚了。”
  业内人士称,证监会担心进入股指期货市场的自然人太多,既对他们自身不利,也使市场不可控。“证监会觉得前段时间股指期货炒作得太热了,这个品种承载不了这么高的关注,最理想的状态是不温不火,循序渐进。”一位接近管理层的人士称,中金所希望控制这个市场的发展节奏,不希望一开始就规模过大,也可能是考虑其管理半径,“如果只管理50家左右的期货公司,管理难度会降低。”

  (详见3月19日出版的2006年第6期“股指期货悬念将解”)

版面编辑:运维组
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新微信

2017年09月25日    08:25
【特朗普签署旅行禁令 涉及委内瑞拉、朝鲜等8个国家】当地时间9月25日,美国总统特朗普签署旅行禁令宣言,此次更新涉及八个国家:乍得,委内瑞拉,朝鲜伊朗,利比亚,索马里,叙利亚和也门。条款因不同国家有所不同,措施包括暂缓移民入境,暂缓非移民入境及严格审查非移民入境等。(央视)
2017年09月25日    08:20
【远大控股子公司正配合有关部门调查】公告称,远大控股的全资子公司远大物产集团正在配合有关部门调查,远大物产集团控股70%的子公司远大石化已将5.6亿元扣押款划至有关部门指定账户,目前公司经营正常,尚无法判断该事项对公司可能产生的影响。
2017年09月25日    08:16
【证券时报:多城集体限售凸显“房住不炒”调控红线】证券时报头版刊文称,近日,重庆、南昌、西安、南宁、贵阳、长沙、石家庄等7个城市接连出台楼市调控新政。除西安外,6个城市均涉及限售,这显示政府抑制投资投机性购房需求的决心,“房住不炒”的调控红线进一步凸显。建立房地产调控长效机制已经在推进路上,既包括购租并举的住房制度的逐步建立,又包括土地供应制度的逐步完善、差别化信贷政策的持续推进等等,只是由于税收问题更加复杂,因此相对于住房、土地、信贷等政策的推进进度稍有滞后,但是相关工作正在展开。而待长效机制建立起来后,短期调控措施才可以逐步退出。(证券时报)
2017年09月25日    08:09
【日韩股市开盘】日经225指数开盘涨0.7%报20437.67点,韩国综合指数基本平开,报2387.32点。
2017年09月25日    02:46
【默克尔将获四连任 极右翼政党进入议会】德国大选正式启动投票。出口民调显示,现年63岁的现任总理默克尔(Angela Merkel)将成功连任,第四次担任总理。德国选择党(AfD)得票率13.5%,历史上首次进入德国议会。(记者 卿滢)
2017年09月24日    22:37
【“曲线”买卖壳暗涌潜行 监管保持紧盯态势】随着二级市场行情回暖,不少壳主正计划趁着股价处于阶段高位,通过转让股权的手段“曲线”卖壳,围绕控制权变更的壳生意正在暗涌潜行。与此同时,控制权变更带来的卖壳预期传导至整个二级市场,形成了以ST板块为主的壳股炒作行情。值得注意的是,监管层对大比例股权转让一直保持紧盯态势。随着监管层对重组借壳的进一步严格监管,加上退市制度的进一步完善,未来壳资源价值将越来越低,大规模借壳及炒壳热潮难以再现。(中证)
2017年09月24日    22:00
【董明珠回应举牌海立股份:格力产能不够 需要大量采购海立的压缩机】格力电器举牌海立股份引发资本市场关注。针对举牌一事,格力电器董事长董明珠在接受央视采访时表示,格力过去一直是海立的一个大户,一年用它的压缩机有六七百万台,格力自身本身也有几千万产能,格力远远是不够的,所以还要大量采购它的压缩机。在这过程中,格力也发现还有技术的东西,(海立股份)有这个想法,愿意把这个股份出让,那我觉得格力正好可以去接盘。
2017年09月24日    21:07
【科技部:全国技术合同成交额已突破万亿大关】科技部政策法规与监督司副司长张炳清表示,企业是技术创新主体,当前中国正在深入实施创新驱动发展战略,深化供给侧结构性改革,培育壮大新动能,加快新旧动能的转化。在这一过程中必须不断强化企业创新的主体地位。(上证报)
2017年09月24日    20:53
【海伦哲:预计前三季度净利同比增长102.80%-131.36%】预计2017年前三季度实现盈利7100万元–8100万元,同比增长102.80%-131.36%,公司上年同期盈利3501万元。业绩增长主要因公司7月获国家电网4亿余元的订单陆续交付;子公司巨能伟业及深圳连硕自动化并购协同效应体现,业绩持续稳步增长。
2017年09月24日    20:49
【达威股份:股东减持公司股份总数累计达到1%】公司持股5%以上股东吴冬梅女士在09月14日至09月21日期间,共计减持其持有的公司无限售流通股85.72万股。吴冬梅女士通过证券交易系统减持公司股份总数累计达到1%。减持完成后其还持有15.28%股份。