易纲：央行将大力支持直接融资发展

　　“中国人民银行会在‘坚持改革开放、坚持依法合规’的原则下，大力支持直接融资的发展。同时，支持私募股权基金等金融机构投资者的发展。”1月26日，中国人民银行行长助理易纲说。
　　在北京大学召开的“经济增长中的金融因素：经验与教训”研讨会上，易纲表示，发展直接融资的难点在于法律法规建设。比如，世界上直接融资较发达的多为英美法系国家，而中国法属于大陆法系，这就对法律体系的调整提出了一定的要求。不过，中国直接融资发展所必需的法治条件正在形成，比如新修订的《合伙企业法》增加了有限合伙的规定；《物权法》也有望获得通过。
　　财政部金融司王利华博士认为，提高直接融资比例是充分发挥金融在经济增长中作用的重要手段。完善国企改革、增强对中小企业和农业的信贷支持等，是中国金融发展必不可少的。
　　北京大学经济学院金融系主任何小锋的研究，为以上观点提供了重要注解。他的研究显示，中国金融发展和经济增长之间并不存在明显的正相关关系。这种现象的根源在于，中国金融对经济发展独特的传导机制，即支持国有企业的政府控制性金融。
　　“国有企业改革才是缓解金融风险和金融改革的核心问题。在国企改革基础上进行稳健的金融改革才是符合中国实际的做法。”何小锋说。
　　中国金融发展的国际比较也是此次论坛的重要内容之一。亚洲开发银行驻华副代表汤敏认为，目前火热的中国经济和1985年“广场协议”前日本的泡沫经济有不少相似之处。
　　他认为，中国经济近30年来持续高速增长，同时保持高出口、低通胀，无疑令人惊喜，但股市、房市的“泡沫”和各种“神话”，以及人民币汇率升值的压力等，也带来了诸多隐忧。他提到，中国与20世纪80年代的日本的区别在于，今日中国经济还远不如当时的日本经济成熟，中国银行业也未有彼时日本银行左右股市的影响，但中国仍然可以借鉴很多日本的经验与教训。
　　日本瑞穗证券顾问、前任社长大泽佳雄回顾了“广场协议”前后日本经济发展趋势的改变，以及日本经济金融从崩溃走向复苏的过程。他认为，在经济改革中坚持自由、公平和全球化的原则，扩大利率自由化，发展直接融资，加强相关法规建设等，是日本可以为中国提供的借鉴。■