广发行“花”落花旗 重组序幕才开启 (11月27日 AM)

　　世人瞩目的广东发展银行（简称广发行）战略引资的签约仪式11月16日举行。身处其中的人们似乎浑然不觉，中国引资史上惊心动魄的一场争夺战已经结束了。花旗－中国人寿竞标团拿下了这宗交易。
　　竞标团成员中，花旗集团、中国人寿集团、国家电网公司将在未来的广发行各占20%的股份，中信信托占12.8488％，普华投资有限责任公司占8%，IBM信贷有限责任公司占4.74%。
　　11月27日出版的杂志的封面文章，以“热战广发行”为题，详细披露了广发行竞标的台前幕后，称这“好比一场对抗激烈的NBA总决赛。对垒的三方主将——花旗集团、法国兴业银行和平安保险集团公司——不停地调换阵容，不停地捕捉对手的失误，甚至不停地抓住机会向‘裁判’表达不满”，而“和任何激烈的NBA赛事一样，广发行竞标的悬念维持到了最后一刻，对阵各方仍紧紧咬住比分，并期待着最后的压哨一击。”
　　报道称，对广东省乃至中国的金融当局而言，广发行的竞标并不是一场娱乐大众的表演赛，而是一次富于创造性的市场化重组努力。对此，广发行行长张光华有着准确的概括：“广发行的改革重组没有采取先剥离不良资产、注资，再引资的模式，而是剥离、引资同步进行，赢得了政府、投资者团队、老股东等多方共同弥补损失的格局，开创了国内商业银行重组中，投资者团队帮助弥补部分亏损的先例。”
　　更重要的是，与早年间的粤海集团重组相比，广发行的复杂安排更具不可控性。历史问题、政策变数、决策机制、市场波动甚至大众舆论，都强有力地影响着竞标的规则、过程和结果。正因如此，广发行一案在平衡各方利益的过程中，所经历的波折与考验，所体现的坚持与变通，都折射了政府主导下市场化重组的复杂面相，亦将对今后的开放规则产生深远影响。
　　据悉，在首届17人的董事会中，花旗集团、中国人寿、国家电网公司均可提名三名董事和一名独立董事。而广东省和花旗竞标团预计于12月18日完成资金交割，并召开股东大会。目前，中国银监会正催促他们尽快上报股东资料和股东之间的协议。
　　在夺标者当中，普华投资是惟一名不见经传者。这家在山东泰安注册的企业于去年底第一次出现于花旗竞标团，最终获得了8%的股份。普华投资总裁蒋靖表示，参与投资的原因是“看好花旗的管理能力以及银行的增值效应”。蒋靖称，中国电信设备制造巨头普天集团是其“股东之一”，但否认其为控股股东。普华投资参股广发行需要22.6亿元资金。
　　报道称，11月21日，签约后不到一星期，花旗组织的过渡管理委员会已进驻广发行。这个七人委员会及其下属四五十人全部由花旗委派，负责人麦克·辛克（Michael Cink）来自花旗韩国分行，他被认为可能成为广发行的未来行长人选。
　　“签约只是重组的第一步，到交割还有很多工作要做，还有很多先决条件需要满足”，金融办副主任李捍东表示。事实上，广发行不良资产处置的最终方案尚未出台，其中变数犹存。
　　新生的广发行还有很多事情要做，从公司治理结构到业务流程改造。经历了一年半的喧嚣与骚动，广发行真正的重组才刚刚拉开序幕。■

（全文详见11月27日出版的2006年第24期杂志“热战广发行”）