广发证券启动“借壳上市” （9月12日 AM）

　　广发证券“借壳上市”终于有了实质性进展，位于吉林省的上市公司延边公路（深圳交易所代码：000776）将以增发形式与广发证券换股，同时剥离以往一切资产，以“广发证券股份有限公司”身份亮相。
　　距今年初市场传出广发借壳延边公路消息来，原本名气不大的延边公路的股价几度涨停。但之后近半年时间内，外界未见进展。广发证券一位高管表示，券商借壳上市鲜有成功先例，这主要是因为券商和被借壳公司的股东沟通不畅，在公司注册地和控股权方面多有争议。而广发证券和延边公路的原股东一直有很好的沟通，最终就广发上市达成共识。
　　按照延边公路于9月11日公告的方案，延边公路将首先以公司全部资产和负债的代价，回购公司第一大股东G敖东（深圳交易所代码：000623）所持延边公路全部股份。
　　G敖东与延边公路两公司同处吉林。在回购前，G敖东总计持有延边公路46.16%的股份（含原深圳国际信托投资有限责任公司所持延边公路18.83%股份，正在办理股权过户手续）。回购后，延边公路现有资产及员工将由G敖东承接。后者将组建一家有限责任公司，负责经营延边公路现有业务和安置现有员工。
　　之后，延边公路将增发股份，并以1：0.83的比例与广发证券原股东进行换股，以吸收合并广发证券。
　　广发证券现有20亿股本，以1：0.83比例折算后，原广发证券股东将持有延边公路24.09亿股；此外，延边公路原有股本18411万股，在注销G敖东所持46.16%股份（合8498万股）后，尚余9913万股。于是，未来的“广发证券股份有限公司”总股份将达到25.08亿股。
　　G敖东同时是持股广发证券27.14％的第二大股东，G成大（上海交易所代码：600739）是持股广发证券27.3%的第一大股东。另一方面，广发证券是G敖东的第五大股东，广发证券的员工持股会，深圳吉富创业投资股份有限公司（下称吉富公司）是G成大第二大股东。
　　G敖东、G成大和广发证券，向来被市场称之为“铁三角”。
　　在借壳计划完成后，G成大和G敖东在广发证券的股份将略被摊薄，但仍稳居第一、第二大股东地位。G成大在公告中披露，“为了激励广发证券员工提升公司价值”，G成大将预留5%的股份，用于广发证券员工的激励计划。
　　之前，由广发证券逾2000名员工在2004年中募资成立的吉富公司，总计持有广发证券12.23％的股份。这一类似“券商私有化”的操作手法一直未经监管部门认可。广发上市前，监管部门曾要求首先解决吉富问题。
　　广发证券一位高层透露，吉富公司股权目前已全部转让给数家公司，“这几家企业都不是上市公司，转让后，它们各自所占广发证券的股权不过2%、3%左右。”
　　这位高层表示，借壳上市方案仍需各方股东通过，以及监管部门审批。“我们还是很有信心的。和监管部门的沟通工作已基本完成，证监会已原则上同意，接下来就是走相关程序了。”■
　　
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