财新调查｜8月新增信贷或同比少增 政府发债转为社融增速拖累项

　　【财新网】实体融资需求依旧偏弱，8月新增信贷或延续同比少增的态势；尽管政府债券净融资的绝对规模仍处高位，但受去年基数抬升及今年剩余发行额度减少的影响，预计将开始对社融同比增速形成拖累。

　　财新传媒近日对12家境内外机构的调查显示，经济学家对2025年8月新增人民币贷款的预测均值为7501亿元，低于2024年同期的9000亿元，预测区间为4200亿元至9000亿元，前值录得罕见的负值-500亿元。

　　中金公司宏观团队预计8月新增信贷4200亿元左右，大概率延续同比少增的态势，在各机构预测中最低。理由是，虽然月底出现了一些反弹，但8月以来票据利率总体在低位震荡，反映信贷需求仍然不足。

　　中信证券宏观与政策首席分析师杨帆预计8月新增信贷7000亿元左右，比去年同期低2000亿元。企业贷款方面，“反内卷”政策可能会对部分产能过剩行业的投资和融资产生约束。居民贷款方面，近期房地产销售低迷，导致居民房贷需求减弱；而且消费贷贴息政策在8月12日宣布，但是9月1日正式实施，可能会有部分消费贷需求后移到9月释放。