试点三年 公募REITs面临哪些挑战？

　　【财新网】公募REITs在国内试点三年有余，期间经历了剧烈的牛熊转换，市场成熟度有待提升。在过去三年多的公募REITs实践中，市场各参与方都遇到了怎样的问题和困难？在促进公募REITs市场进一步发展的过程中，哪些环节有待改进？

　　11月15日，在第八届不动产证券化合作发展大会上，诸位公募REITs实践者共同参与讨论。

　　REITs于60年代诞生于美国，90年代起逐渐在全球普及。从国际上看，公募REITs一直为税收趋动的产品，致力于税收中性。就美国而言，REITs的蓬勃发展与80、90年代税收政策推动密不可分。

　　德勤中国不动产审计及鉴证领导合伙人倪敏指出，国外做到税收中性比较简单，跟公募Reits相关的税种主要是所得税、房产税。而中国的房地产业是一个所谓“万税万万税”的行业，中国的公募REITs，除了所得税，还会涉及到增值税、土地增值税、契税、土地使用税等等，所以在中国要做到税收中性非常困难。在公募REITs的重组和后续运行方案中，怎样形成一个税收平衡的方案，实现税收节约的效果，从税收角度而言，这是目前公募REITs遇到的最大困难和挑战。