混合制破除政策瓶颈 解读招行“员工持股”

　　【财新网】（记者 吴红毓然）招行（600036.SH ）停牌的谜底揭晓，原来是员工持股计划，比传闻中颇具狂想色彩的“银行+地产重组”温和不少，但这仍是值得重视的信号。4月13日，恢复交易的招行以涨停板报收。说明这一安排反映在二级市场上，预示着招行股价的逻辑可能正在发生某种改变。

　　之前招行的一大特征就是稳但“慢”：表面看业绩慢，2014年年报显示净利润增长8.32%，与同业相比处于中游；第二是股价涨得慢，虽然去年底也曾猛涨，但今年开盘至4月3日停牌总共下跌了6.12%（收盘价），而全行业股价下跌不超过3%（收盘价平均值）。