中国金融政策报告建言多层次资本市场体系

　　【财新网】（记者 周群）9月27日，中欧陆家嘴国际金融研究院在“2013中国金融创新论坛”上发布了《中国金融政策报告2013》，该报告聚焦发展多层次资本市场问题，并提出了解决发展多层次资本市场体系的主要措施。

　　该报告认为，金字塔结构的资本市场是一个比较正常合理的资本市场层次结构，而中国目前的资本市场在层次上恰恰是呈现“倒金字塔”分布。大部分企业寻求的是到交易所上市，而场外市场与债券市场的发展却相对滞后，这会使得投资与融资匹配出现问题，还会产生市场的供需扭曲和寻租行为。其认为，造成这种现象的原因在于法律法规的不健全，并与证券发行审批和条块分割的监管体系密切相关。

　　该报告指出，要发展中国的多层次资本市场体系，首先在市场发展层面上，要减少行政干预、提升市场效率，要逐步实现证券发行监管由核准制向注册制转变，同时要进一步加强退市制度改革和转板制度设计。