国际清算银行：LBO违约率将大幅上升

　　7月4日，国际清算银行（BIS）发布报告称，投资者避开高风险的结构性债务投资工具，银行贷款融资能力疲软，将导致杠杆收购贷款（LBO）违约比率大幅上升。
　　国际清算银行称，2008年到2010年间，将有5000亿美元用于杠杆收购的债务到期，杠杆收购贷款违约比率可能远高于评级公司的预测。
　　报告由国际清算银行下属全球金融体系委员会（Committee on the Global Financial System）撰写。报告称，随着次贷危机导致的金融市场动荡萎缩，加大了杠杆融资的难度。同时，债务抵押债券（CDO）等结构性债务工具对投资者的吸引力变小，进一步降低了杠杆收购者的再融资能力。
　　CDO是杠杆贷款的主要买家。今年一季度，CDO销售额下降约50%。
　　报告还指出，短期来看，如果银行资产负债表恶化，将使银行无力发放新的贷款，这将加大LBO的再融资风险。而从中长期来看，风险大小主要取决于，市场对高杠杆投资的需求和杠杆交易市场的状况。
　　国际清算银行数据显示，2007年下半年，全球LBO成交量降幅超过15%，不少交易被推迟或取消。
　　全球金融体系委员会当日还发布报告称，评级公司应该系统考虑这些证券存在的风险，加强被评级证券的信息披露。■