洪明男：从台湾“牛回头”看A股市场

　　【财新网】（记者 刘彩萍）7月28日下午，青曦资本总经理洪明男在“台湾杠杆牛专题会议”上以自身经历的台湾20世纪90年代的股市泡沫，探讨“大回调”后的A股市场。

　　洪明男指出，台湾股市从1986年年初的800点起步，持续上涨至1987年9月的4000点，涨幅几乎接近5倍，随后在1987年第四季度开始回撤，指数从4000点跌到2800点，回撤幅度30%，这也是台湾牛市过程中的第一次回调。1987年的回撤主要原因在于外围市场波动造成的冲击，当时日本为了抑制经济泡沫开始紧缩货币，导致日本债市暴跌，风险传到至美国债券市场，结果表现为美国10年期国债收益率迅速上升，美国政府再次释放美元贬值压力，导致美国股市在1987年大幅调整，美国的股灾风险影响到全球市场，台湾地区股市同样出现回调。