【要点】
●A股飙涨北上资金趁机减持，净卖出多只金融股
●面对配资热潮，证监会说，“加强监控”
●两年来高风险资产规模共缩减约十二万亿元，金融乱象得到有效遏制
●各省顶格降六税两费
●5G手机新风口已现，智能手机巨大换机市场将开启
【国内财经】
2月25日，沪股通资金净流出20.89亿元，结束此前18日连续净流入；深股通则继续净流入20.26亿元。当日A股放量大涨，沪指收涨5.60%，两市合计成交额突破万亿元。（财新）
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要求各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控。（财新）
两年来高风险资产规模共缩减约十二万亿元，金融乱象得到有效遏制
在2月25日国新办新闻发布会上，中国银保监会副主席王兆星介绍，当前，防范化解金融风险攻坚战取得良好开局，银行保险领域的野蛮生长现象得到遏制，影子银行和交叉金融风险持续收敛，两年来这类高风险资产规模共缩减约12万亿元。结构性去杠杆达到预期目标，两年银行业累计处置不良贷款3.48万亿元。（人民日报）
相关文章：《王兆星回应镇江债务问题：一城一策化解风险》、《银保监会支持民企融资：重点督查贷款尽职免责等机制》、《银保监会：正在检查票据套利 将严格问责和处罚》、《银保监会：结构性去杠杆达到预期目标 下一步先稳不良贷款》
各省顶格降六税两费
国家税务总局称，31个省份日前均已发文明确，小微企业六税两费按国务院授权的50%幅度顶格减征。大连、青岛、宁波、厦门、深圳按本省规定执行。减征六税两费是新一轮小微企业普惠性减税降费的重要举措，涉及资源税、城市维护建设税、印花税、城镇土地使用税、耕地占用税等地方税种及教育费附加、地方教育附加。（财新一线）
可转债相对性价比有所下降，债底保护性偏弱，后续转债市场走势更加依赖股市表现，需警惕短期回撤风险。（财新）
这是20多年来首家海外债券违约的国有企业；市场普遍认为，青海省投的债务问题如何解决，很大程度上取决于地方政府“救不救”。（财新）
要以强监管和强监督坚决遏制金融领域再次发生如此恶性的案件；赖小民案发生后，银保监会在追赃挽损方面取得了不错的进展，目前华融整体风险可控。（财新）
有外资机构人士表示，外资目前参与简单的不良资产收购和处置交易已面临很多挑战，未来会更多考虑参与复杂的破产重组交易，跨境债务危机的处置将是一个切入点。（财新）
中央全面依法治国委员会会议：法治是最好的营商环境 依法平等保护各类市场主体产权和合法权益
习近平主持召开中央全面依法治国委员会第二次会议，会议强调，法治是最好的营商环境。要把平等保护贯彻到立法、执法、司法、守法等各个环节，依法平等保护各类市场主体产权和合法权益。要用法治来规范政府和市场的边界，尊重市场经济规律，通过市场化手段，在法治框架内调整各类市场主体的利益关系。对食品、药品等领域的重大安全问题，要拿出治本措施，对违法者用重典，用法治维护好人民群众生命安全和身体健康。（新闻联播）
稳健的货币政策保持松紧适度
报告对于形势的总体判断是“经济运行稳中有变、变中有忧”，与去年底的中央经济工作会议保持一致，相较三季度报告新增了“变中有忧”的提法。经济之忧既来自“外需对经济的边际拉动作用可能减弱”，“金融市场波动可能加剧”，也来自“经济内生动力有待进一步增强”。（经济参考报）
银行业不良率1.83% 农商行连续两季下降
银保监会公布2018年四季度监管数据，银行业整体不良率1.83%，环比下降0.04个百分点。其中，不良率一直高于平均水平的农商行连续两个季度下降，四季度末不良率3.96%，环比下降0.27个百分点。（财新一线）
银保监会：紧盯房地产金融等重要风险领域
银保监会副主席王兆星25日在国新办举行的“坚决打好防范金融风险攻坚战”新闻发布会上表示，银保监会将始终紧盯房地产金融、影子银行、地方政府债务等重要风险领域。据介绍，两年来，高风险资产规模共缩减约12万亿元。（中国证券报）
政策利好不断行业生态渐成型 “罕见病”药品产业迎来发展良机
近期不断出台的“罕见病”药物利好政策让相关药企信心大增。从前期的罕见病数据保护、审评资源倾斜、罕见病目录发布、罕见病诊疗协作网成立，再到近期的税赋优惠，罕见病行业政策利好不断，行业生态逐渐完善，有利于提高药企积极性。（中国证券报）
券商股传递牛市讯息，A股行情悄然升级
在近期的反弹行情中，创业板指数整体表现强于上证指数，25日，创业板成交量再创历史新高。“成长风格有望逐渐占优，当前阶段应重点关注5G、国防军工、人工智能、新能源汽车等方向。”长城证券策略分析师汪毅表示，持续关注稳增长和逆周期相关行业，优先关注金融(券商)、农林牧渔、电力等行业。此外，主题性机会有望增多。（中国证券报）
中国氢能产业发展号角已吹响
种种迹象表明，我国氢能发展的集结号已经吹响。今年以来，氢能项目陆续落地，各地氢能产业规划也纷纷发布。记者梳理发现，全国已经有十余个省市发布了氢能产业规划，氢能产业呈现出一派蓬勃发展的景象。（上海证券报）
银保监会：抓紧建立“敢贷愿贷能贷”长效机制
中国银保监会昨日下发《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》，提出持续优化金融服务体系、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制等八方面共23条举措，进一步缓解民营企业融资难融资贵问题，切实提高民营企业金融服务的获得感。（上海证券报）
二三四五计提减值准备6.26亿元
良好的业绩并不能掩盖二三四五在互联网金融领域的失意。2月25日晚间，二三四五发布公告称，计提资产减值准备6.26亿元，其中因互联网金融业务产生的坏账额达6.19亿元。当晚，二三四五发布业绩快报，2018年度未经审计的归属于上市公司股东的净利润为13.65亿元，较2017年度增长44.07%，符合2018年三季报的预期。（上海证券报）
夫妻突击投保上亿引发预警：真爱保险还是生命豪赌？
高额短期意外保险是保险道德风险的高发区域，也是保险核保最关注的区域。一位资深保险理赔人士告诉证券时报记者，近年来，保险行业发生过高额意外险出险案例，其中就有投保人买完保险不久，被保险人就发生伤残死亡。（证券时报）
35家上市券商1月共赚61亿 中信证券独占鳌头
截至昨晚，35家A股上市券商1月业绩数据披露完毕，合计营收171.07亿元，实现净利润61.23亿元，其中15家券商单月净利润环比、同比双双下滑。业内人士认为，月度业绩数据差异主要和交易量有关，同时，每逢季度末和年末，业绩数据通常会好一些，因此1月份的业绩数据环比普遍较差。（证券时报）
中国发力构建多层次银行体系，定制化产品将改善小微企业金融服务
日前，中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。中共中央总书记习近平指出，要构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，端正发展理念，坚持以市场需求为导向，积极开发个性化、差异化、定制化金融产品，增加中小金融机构数量和业务比重，改进小微企业和“三农”金融服务。（证券日报）
今年以来上市公司理财“购买力”减弱，参与公司数及认购总额同比“双降”
今年以来，理财产品预期收益率持续走低，银行发行理财产品类型也正在净值型产品过渡，在此背景下，上市公司购买银行理财产品的热情似乎也在消退。2019年以来， 共有260余家上市公司合计购买了1684.58亿元(含已到期的滚动型理财)银行理财产品，而去年同期则有逾300家上市公司购买了2314款银行理财产品，累计认购金额达1711.69亿元。（证券日报）
申万宏源：展望2019年 预计证券行业将迎来业绩和估值的双重拐点
核心逻辑是2019年资本市场改革力度更强，券商分享改革政策红利，迎来全新发展的阶段，上调2019年行业净利润预测51%至1006亿元。（财新一线）
中基协：截至1月底管理基金规模12.74万亿元 环比下降0.29%
截至2019年1月底，已登记私募基金管理人24458家，较上月存量机构增加10家，环比增长0.04%；已备案私募基金75178只，较上月增加536只，环比增长0.72%；管理基金规模12.74万亿元，较上月减少370.90亿元，环比下降0.29%。私募基金管理人员工总人数24.43万人，较上月减少1341人，环比下降0.55%。（财新一线）
【公司要闻】
5G手机新风口已现，智能手机巨大换机市场将开启
2019世界移动通信大会上5G手机频频亮相。2月24日，华为发布旗下首款5G折叠屏手机HUAWEI Mate X，OPPO和小米也各自在大会期间发布5G手机。中国联通与中兴通信即将发布中兴首款5G旗舰手机中兴天机Axon·10 Pro，预计今年上半年率先在欧洲和中国市场上市。在此之前，三星发布了首款5G折叠屏手机Galaxy Fold。（经济参考报）
国内最大单体银矿银漫矿业发生重大运输安全事故， 目前已有22人死亡，28人受伤。其母公司兴业矿业是上市公司，银漫矿业为母公司贡献超一半营收和超七成净利润。（财新）
民营妇产连锁美中宜和或借壳启迪古汉上市，启迪古汉是清华系旗下医疗类上市公司，启迪古汉公告称计划装入美中宜和北京地区运营资产的全部或部分股权，目前尚未公布完整重组方案。（财新）
郁亮认为，宏观经济下行、人口老龄化，给未来楼市带来压力，影响比政策调控更长远。（财新）
IDC预计，AR市场的拐点有可能会在2020年到来，当增强现实设备拥有更多功能和更低价格之后，更多企业会愿意列装。（财新）
京东方A等逾十支股票集体涨停，超过20支个股涨幅超过5%。折叠手机带来的这波行情能走多远？（财新）
保释听证会召开在即，华为董事长梁华在加拿大当地公开发声，称“不能说孟晚舟事件不是由政治驱动的”。他还表示，计划将一部分研究项目从美国转移至加拿大。（财新）
通用电气以214亿美元出售生物制药业务 股价盘前涨超10%
2月25日，通用电气宣布其生物制药业务将出售给美国丹纳赫集团，交易金额为214亿美元。2018年生物制药业务收入为30亿美元。此次交易目的是增强GE的资产负债表。该交易预计将于2019年第四季度完成。通用电气盘前涨超10%。（财新一线）
北上资金减仓逾7亿 中国平安遭净卖出近20亿
昨日，沪深股市继续大幅上涨，但本轮行情持续加仓A股的北上资金却逆势减仓，其中，沪股通净卖出25.32亿元，深股通净买入18.15亿元，合计净流出7.17亿元。在前20大成交活跃股中，中国平安被减持19.58亿元，高居减仓榜的首位。此外，海康威视、招商银行、上汽集团、伊利股份、中信证券、万科A、恒瑞医药等个股也都有2亿元以上的净卖出。相比之下，贵州茅台和五粮液依然是北上资金的最爱，各有超过4亿元的净买入。（证券时报）
直击MWC:“5G+折叠屏”燃爆 中兴通讯站到“C位”
当地时间2月25日，世界移动通信大会(MWC)在西班牙巴塞罗那开幕。当日早间，证券时报·e公司记者抵达展馆，直击主要手机厂商新品发布会以及5G部署情况。华为、中兴、三星等手机厂商在会上展示了最新款的5G及折叠屏手机，此外，记者注意到，MWC期间，多家A股公司也携自家的折叠屏产品出现，誓与三星等比高（证券时报）
华为折叠手机刷屏京东方借势涨停 买得起柔性屏手机还要再等一年？
“我也被惊艳到了。”日前，华为折叠屏手机惊艳朋友圈，谈及对于这款手机的看法，有屏幕行业人士表示，“仅因一款手机就判断柔性屏已经成熟还为时过早，价格过高就是行业不够成熟的标准”。2月24日，华为在西班牙巴塞罗那推出一款5G商用折叠手机，该产品随机被刷遍朋友圈，而最抢眼的则为该款手机的OLED柔性全面屏和独特的鹰翼式折叠设计。（证券日报）
【国际财经】
推迟议会投票的日期，一方面是为了留出时间与欧盟进行商议，另一方面也是将压力转嫁给议会，迫使英国议会在“无协议脱欧”的最坏可能性不断升高之际，接受梅政府和欧盟所商定的条件。（财新）
伊朗的羊肉价格在半年内涨幅超过40%，鸡肉价格则上涨了一倍。目前首都德黑兰多家享有国家补贴的肉铺都采取了限购政策，有时民众甚至排队两小时也买不到一公斤羊肉。（财新）
“股神”巴菲特认为，对企业的整体评估应关注财报中的经营利润，去年首次减持苹果公司股票，持有比亚迪和通用汽车比重下降。（财新）
中方希望委内瑞拉保持和平稳定，呼吁遵守国际法和国际关系基本原则，反对外部势力干涉委内政，反对借所谓“人道主义援助”问题达到政治目的，制造委国内和周边局势不稳定，甚至动荡。（财新）
在这场由冲绳县方面主办、对日本中央政府并无法律拘束力的公投中，选择“反对”者的比例高达72%。（财新）
【本周关注】
2月26日(周二)
德国3月GfK消费者信心指数
美国12月新屋开工(年化月率)
美国12月新屋开工总数年化(千户)
美国12月营建许可(月率)
美国12月营建许可总数(千户)
美国12月FHFA房价指数(年率)
美国12月FHFA房价指数(月率)
美国12月S&P/CS10座大城市房价指数(年率)
美国12月S&P/CS10座大城市未季调房价指数(月率)
美国12月S&P/CS20座大城市房价指数(年率)
美国12月S&P/CS20座大城市未季调房价指数(月率)
美国2月谘商会消费者信心指数
美国2月谘商会消费者现况指数
美国2月谘商会消费者预期指数
美国达拉斯美联储副主席克拉里达将发表讲话
英国伦敦英国央行行长卡尼、副行长拉姆斯登、货币政策委员会委员弗利葛等官员出席议会
比利时欧洲央行执委默施发表主旨演讲
美国华盛顿美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词
2月27日(周三)
香港第四季度实际GDP(年率)
德国1月实际零售销售(年率)
德国1月实际零售销售(月率)
美国上周API原油库存变化(万桶)(至0222)
新西兰1月出口(十亿纽元)
新西兰1月贸易帐(百万纽元)
意大利2月Istat消费者信心指数
瑞士2月ZEW经济现况指数
瑞士2月ZEW投资者信心指数
欧元区2月服务业景气指数
加拿大1月核心消费者物价指数(年率)
加拿大1月消费者物价指数(年率)
美国12月批发库存(月率)终值
美国1月NAR季调后成屋签约销售指数(月率)
美国12月耐用品订单(月率)终值
美国12月工厂订单(月率)
美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0222)
美国上周EIA精炼厂设备利用率(至0222)
越南美国总统特朗普将在越南与朝鲜最高领导人金正恩举行第二次会晤，至28日
日本高松日本央行审议委员片冈刚士在高松发表讲话
德国法兰克福欧洲央行执委科尔在欧洲央行、德国央行与美国芝加哥联储联合举行的会议上致开幕词
德国法兰克福德国央行行长魏德曼发表讲话并举行记者会
美国华盛顿美联储主席鲍威尔在众议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词
2月28日(周四)
英国2月Nationwide房价指数(年率)
日本1月季调后零售销售(月率)初值
英国2月GFK消费者信心指数
澳大利亚第四季度私人新增资本支出(季率)
中国2月官方制造业采购经理人指数
中国2月官方非制造业采购经理人指数
瑞士第四季度国内生产总值(季率)
瑞士第四季度国内生产总值(年率)
法国2月消费者物价指数(月率)初值
法国第四季度GDP(季率)初值
瑞士2月KOF领先指标
加拿大第四季度经常帐(十亿加元)
美国第四季度个人消费支出物价指数(年化季率)初值
美国第四季度实际GDP(年化季率)初值
美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0223)
美国上周季调后初请失业金人数四周均值(万人)(至0216)
美国2月芝加哥采购经理人指数
韩国韩国央行公布利率决定
日本水户市日本央行审议委员铃木人司向商界领袖发表演讲
美国华盛顿美联储副主席克拉里达在华盛顿举行的全美商业经济协会上发表讲话
美国亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济与楼市发表讲话
3月1日(周五)
中国2月财新制造业采购经理人指数
日本2月外汇储备(十亿美元)
日本2月东京核心消费者物价指数(年率)
日本1月失业率
日本2月制造业采购经理人指数终值
法国2月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值
德国2月Markit/BME制造业采购经理人指数终值
德国2月季调后失业率(官方)
欧元区2月Markit制造业采购经理人指数终值
英国2月Markit/CIPS制造业采购经理人指数
欧元区2月消费者物价指数(年率)初值
欧元区1月失业率
加拿大12月GDP(月率)
加拿大第四季度GDP(年化季率)
美国12月个人消费支出物价指数(月率)
美国12月个人消费支出(月率)
美国1月个人收入(月率)
加拿大2月RBC制造业采购经理人指数
美国2月密歇根大学消费者信心指数终值
美国2月ISM制造业采购经理人指数
美国费城费城联储主席哈克就经济前景发表讲话
美国美联储主席鲍威尔就经济发展和长期挑战发表讲话
3月2日(周六)
美国当周石油钻井总数(口)(至0301)
美国当周天然气钻井总数(口)(至0301)
美国当周总钻井总数(口)(至0301)
【市场】
贸易谈判与并购交易提振美股收高
道指涨60.14点，或0.23%，报26091.95点；标普500指数涨3.44点，或0.12%，报2796.11点；纳指涨26.92点，或0.36%，报7554.46点
周一黄金期货收跌0.3% 报1329.50美元
纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌3.30美元，或0.3%，收于1329.50美元/盎司
特朗普向OPEC施压 美油跌3.1%布油跌3.5%
纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油期货价格下跌1.78美元，跌幅3.1%，收于55.48美元/桶
（编辑：张明晓）
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