虽然中国经济表现并未比想象中更差，中国股市在前三个半月的表现却令人失望，几乎“熊”霸亚太区；即使放在全球来比较，其表现也仅仅好于一些深受欧债问题困扰的国家。
上证指数在2012年初低见2130点，但在市场对货币政策、楼市调控有可能松绑的憧憬中，在3月中创下2470点收市最高点；同期H股也从年初的10000点拉到了将近12000点。
随着中央一再重申宏观调控政策和房地产调控政策不会放松，中国股重拾跌势。尤其在最近，显示中国经济放缓的数据连续出台，加剧了市场信心变冷，导致股市连续大跌，H股在一个月内跌了1000点。
我们认为，市场如此表现，是因宏观调控未实质放松、上市公司业绩不断令人失望，甚至“地雷”频现，这次经济周期的底部正面临着不断后推的风险。
回顾过去几年中国经济历程，2007年到2008年是本轮大周期之顶，之后一路调整, 2009年的“4万亿”投资给调整带来了一个小高潮，而实际作用极坏，把后面的调整推向更痛苦、更长期、更艰难的道路。现在，中国经济仍然在调整的中途。
