利空因素合力 沪指大跌280点

    沪市6000点后，风险亟待释放。10月25日，在没有政策面直接利空的背景下，上证综指大跌280.71点，跌幅达4.8%，创下自7月5日以来最大单日跌幅。
　　多位券商策略分析师认为，此次下跌的前提是股市存在客观的调整需求，而众多利空因素乘机合力促成股指下行。
　　10月25日，沪指跳空低开接近50点，显示多空双方的观点较为一致。开盘后，多空双方经过40分钟鏖战后，空方占据了绝对主动，股指开始温和放量下行。
　　截至15时收盘，两市共成交1837.3亿元，成交金额并未过多放大。沪市上涨家数仅有44只，而下跌家数则高达795只。据钱龙系统统计，深沪两市共有500只以上的股票跌停，仅沪市跌停个股就超过200只。两市个股跌幅超过9%的则高达650只。
　　沪市前十大市值股中，除中国远洋（上海交易所代码：601919）外，其余九只无一例外下跌，其中中国石化（上海交易所代码：600028）和中国铝业（上海交易所代码：601600）下跌超过5%，工商银行（上海交易所代码：601398）、中国平安（上海交易所代码：601318）等其余七只股票下跌幅度也均在2%以上。显然，这些大市值股的下跌对股指下行起了极大推动作用。
　　板块方面，所有板块均处于下跌状态。近日在股指下行过程中充当“定海神针”的金融保险和地产板块也罕见地下跌2.5%以上。不过，这两个板块仍是今日跌幅最低的板块。除金融保险、房地产业、石化炼焦、传播文化和食品制造五个板块外，其余行业板块的跌幅均在5%以上，仪表电器板块的跌幅更是高达8.27%。
　　自7月中旬沪指从3800点重新启动以来，一路冲高至6100多点。除9月11日单日下跌4.51%外，几乎没有像样的调整。申银万国策略分析师安昀认为，这使大盘客观上累积了较多的调整动能。他认为，此轮调整事实从10月17日就开始了，至今已进行了七天，相比10月16日的最高点，股指累计下行了561.65点。
　　安昀认为，在有调整需求的客观背景下，市场对“十七大”后国家会加大宏观调控力度，以及年底央行会再次加息的看法较为一致。此外，10月份以来，股市资金分流效应明显：首先是中石油A股近期将开始申购，预计冻结资金将达史无前例的3万亿元，众多资金因此有暂时撤退打新的需求；其次，10月份是限售股上市流通高峰，约有3000多亿市值；其三是港股直通车和QDII亦有分流效应。
　　不少机构在利空的市场氛围下开始谨慎操作，准备轻仓备战2008年股市。众多利空因素形成微妙的合力，从而导致股指步入调整。
　　申银万国首席策略分析师桂浩明认为，10月23、24两日的股指反弹无力，表明资金并不配合做多，这就形成了做空的动力。10月25日公布的宏观经济数据可能对市场有一定影响，总的预期是后面的调控还会加剧。
　　但安昀认为，此次震荡调整幅度可能不会太大。市场可能还将震荡一两周，然后重新步入上升通道。海通证券策略分析师张冬云也认为下跌是大盘正常调整。他认为此次下跌与股指“5·30”下跌较为相似，所以继续深跌的空间不大。■