交行上市首日高开低走

　　5月15日，交通银行在上海证券交易所挂牌交易，成为第十家A股上市银行，证券代码为“601328”。当日交行高开低走，上午9时30分，交行开盘报14.20元，较之7.9元的发行价涨幅达79.75％；盘中一度摸高14.99元；收于13. 54元，较发行价上涨71.39％。
　　敲响交行上市锣声的交行董事长蒋超良坦承，“对于这个开盘价，没有想到。”他对记者表示，股价涨跌是市场行为，也是投资者对交行的期待，管理层应以更优异的业绩来回报投资者。
　　交行当日涨幅在今年以来的新股中并不算高，但此时此刻，沪深股市已是风声鹤唳。上证综指5月9日突破4000点关口之后，看空声此起彼伏，市场调整压力日增。因此，交行上市首日表现亦受大盘拖累。
　　由于交通银行的上市，沪指直接高开，但之后越走越弱，金融板块成为盘中主要做空力量，工商银行、中国银行等大盘蓝筹股全线下挫，此前涨幅较大的参股交行股金丰投资（上海交易所代码：600606）、申能股份（上海交易所代码：600642）和福建南纺 （上海交易所代码：600483）等均出现大幅下挫。至收盘，沪指下跌147点，跌破3900点。
　　市场人士分析，银行板块及参股交行板块近一周来表现强劲，对交行上市的预期已经透支，加上大盘已到调整关口，出现当日走势亦属正常。
　　不过，高开低走的结果在某种程度上正符合交行的心意，对市场过热的担忧一直伴随交行上市前后。参与交行此次发行的一位承销商人士说杂志记者，此前他们曾担心重蹈中信银行（上海交易所代码：601998）上市首日暴涨、次日跌停的覆辙，希望交行上市首日市价在13元以内，如果太高将不利于后续表现。
　　4月中旬启动的交行网上与网下申购双双创出冻结资金的新高，共获得了近1.5万亿元资金的“追捧”。许多市场人士乐观估计，交行发行价将在8元以上，但其发行价最终定在7.9元这一略低的价位，即有对市场过热的考虑。
　　其后4月27日，中信银行上市首日股价上涨了一倍多，不少分析师已对交行首日表现看高至15元-16元。接受采访的一位分析师称，按照中信银行的走法，交行首日应该冲到18元。
　　交行此次共发行31.9亿股A股，发行后总股本为489.94亿股，15日可上市交易的是其网上定价发行的15.95亿股，发行后每股净资产2.31元，摊薄后的2006年每股收益为0.25元，按15日收盘价计算其市盈率约为54倍，高于目前银行业板块平均市盈率。
　　目前银行板块中，市盈率最高的即为中信银行，已超过110倍；最低为工商银行，市盈率约24倍。根据wind资讯统计的数据，按照2006年年报及最新的收盘价计算，目前银行业板块的平均市盈率在40倍左右。
　　在上海证券交易所的交行上市仪式上，蒋超良再次向到场记者解释了关于汇丰行使反摊薄权益问题。他表示，作为投资人，汇丰银行有反摊薄权，也准备行使该权益。由于此次A股上市时间较为紧凑，行使这个权益走的流程需要较长时间，所以，汇丰没有赶上这次A股发行。“大家注意到，我们整个发行安排计划是45亿股，此次只发行31.9亿股，是为汇丰行使权益预留了股份。”
　　蒋超良说，“我认为汇丰肯定会行使这个权益，我们也支持和配合汇丰行使权益。因为，自从入股交行以来，汇丰对交行的管理、公司治理改善、业务发展做了很多帮助，使得交行实现了比较好的战略利益。”■