准备金率再上调 利率或将有较大变动

　　中国人民银行4月29日午间宣布，为“加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长”，将从2007年5月15日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由10.5％升至11％。
　　这是自去年6月以来，央行第七次上调存款准备金率；而且，2006年年初以来，央行已经三次加息。
　　花旗集团中国研究部主管薛澜表示，央行提高存款准备金率不足为奇 ，之前市场已经预计到“五一”长假之前会有相关的紧缩政策出台。
　　瑞士信贷亚太区首席经济学家陶冬评论说，央行的政策反应速度明显加快，表明其对目前经济形势的关注；不过，采取的是小步平稳调整的做法。
　　在谈及为何不采取加息方式时，薛澜认为，因为经济对加息政策的传导作用并不十分直接，所以加息效果不如提高存款准备金率的效果那样明显。另外，在人民币升值背景下，政府对加息政策的应用必须十分谨慎。
　　在陶冬看来，存款准备金率有可能作为一种较有成效的调控工具，帮助经济从流动性过剩的陷阱中走出来；而且，政府显然不会局限于某种调控工具，存款准备金率、利率、央行票据等多种手段都会被应用。
　　陶冬认为，虽然央行这次没有变动利率，但利率在未来一定会有一个比较大的上调。“政府甚至会采取行政手段，或者通过在其他不同领域实行紧缩政策的方式，来解决流动性过剩的问题。”■