财新传媒
金融 > 要闻 > 正文

【新闻分析】央行:11月货币紧缩政策显效 贷款增速回落

2006年12月15日 22:51 来源于 caijing
但新增中长期贷款继续多增,为2007年固定资产投资反弹提供了一定支持


    中国货币紧缩政策效果继续显现。12月14日,央行发布的11月金融运行数据显示,广义货币M2同比增长16.8%,增幅比上月低0.3个百分点,比去年同期低1.5个百分点。同时,人民币各项贷款增速继续回落。但是,11月的投资增速出现反弹。
    央行认为,金融机构货币扩张能力得到了有效制约,主要原因是11月再次提高法定存款准备金率0.5个百分点,使得货币乘数明显下降。对此,法国巴黎百富勤总经济师陈兴动认为主要原因有二:一是银监会控制各商业银行的贷款进度,二是银行存款转移到了股票市场。
    中国国际金融有限公司研究部发表报告分析,M2同比略有回落的主要原因是货币乘数的下降。提高法定存款准备金率制约了金融机构放贷能力,同时,“窗口指导”导致银行超额存款准备金率上升,都是信贷增速放缓和货币乘数降低的重要原因。
  该报告称,目前的货币信贷数据表明调控取得了一定成效,但新增中长期贷款继续多增,为2007年固定资产投资的反弹提供了一定的支持。央行数据显示,11月末,人民币贷款余额同比增长14.8%,增幅比上月末下降0.4个百分点,是今年4月以来首次低于15%;11月短期贷款及票据融资同比少增650亿元,而中长期贷款同比多增311亿元。
  展望2007年,中金报告预测,货币政策仍将通过调整法定存款准备金率和发行定向票据,以求达到回笼流动性的目的,新增贷款将保持在3万亿元左右。
    对于11月贷款下降的原因,法国巴黎百富勤总经济师陈兴动看法有所不同。他说,2006年新增贷款早已超过全年目标。为了使全年新增贷款尽量接近年初确定的目标,最后两个月,银监会会控制各商业银行的贷款进度。
    12月14日,国家统计局发布数据显示,1至11月,全国城镇固定资产投资同比增长26.6%,11月增速为25%,远高于10月16.8%的增速。
    陈兴动的看法是,按照政府控制投资增速在20%-25%之间的目标,目前26.6%的增速仍然偏高;前几个月投资增速下降,主因是来自外部的行政压力,许多投资项目被暂停;而11月一些被暂停工程返工,导致投资上升。经过严厉的行政调控,投资增速在连续四个月下降后,11月单月反弹,说明目前投资有内在的支撑力,“对必需的投资不能压得太厉害”。
    对于2007年的投资趋势,陈兴动表示,外商直接投资很可能出现较大的负增长,主要原因是中国的投资政策会出现大的变化,如加工贸易由鼓励变为不鼓励甚至限制、内外资企业所得税合并、劳动力成本上升、人民币升值及周边地区竞争加剧等,但是资本流入并不一定减少。此外,房地产和基础设施投资会受到影响,地方政府对房地产投资的干预会降低。

版面编辑:运维组
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新微信

2017年07月21日    08:34
【中国成全球第二大邮轮市场】2017年中国已成为全球第二大邮轮市场,而且继一线城市后,内地二三线城市的邮轮消费热潮也正在逐步到来。数据指出,上海等邮轮客源市场的饱和促使邮轮厂商开拓内陆市场,武汉、西安、成都、重庆等中西部市场成为未来最具成长潜力的邮轮游客源市场。(人民日报海外版)
2017年07月21日    08:14
【日韩股市开盘】日经225指数开盘跌0.27%,报20089.86点。韩国首尔综指开盘跌0.13%。
2017年07月21日    04:14
微软公司(Microsoft Corp)第四季经调整每股收益0.98美元,超过预期的0.71美元。销售收入247亿美元,亦好于预期。微软(Nasdaq:MSFT)在盘后交易上涨1.50%报每股75.35美元。
2017年07月21日    04:14
Visa Inc三季度每股净收益0.86美元,好于预期的0.81美元。Visa (NYSE:V)在盘后交易上涨1.52%报每股99.60美元。
2017年07月21日    04:05
【美股大体收低 纳指两年来首次连续10天收涨】道琼斯工业平均指数收跌24.45点报21616.30,跌幅0.11%。标普500指数收跌0.21点报2473.62,跌幅0.01%。纳斯达克综合指数收涨4.96点报6390.00,涨幅0.08%,为2015年2月以来的首个连续10个交易日收涨。
2017年07月21日    02:52
【美油收跌0.7%报46.79美元】美国WTI原油期货8月合约收跌0.33美元报每桶46.79美元,跌幅0.70%。布伦特9月原油期货收跌0.40美元报每桶49.30美元,跌幅0.80%。
2017年07月21日    02:28
【摩根大通:斯指再度进入危险区】摩根大通技术分析师Jason Hunter撰写报告称,科技股持续10天的升势使得纳斯达克100指数回到了6月份大跌前的区间,若未能形成有效突破,则意味着后市可能从当前水平最多下跌15%。如果该指数再次从5,892-6,186区间翻落,则后市走势将变得“相当具有风险”,因为这会暗示一种“更大规模看跌逆转”的潜在格局。最糟情形下,该指数将会跌至5000点,即其在2017年初突破的点位。
2017年07月21日    02:28
伦敦金属交易所3个月期铜结算价跌8美元至每吨5,958美元
2017年07月20日    22:06
欧元区7月消费者信心指数初值-1.7,低于预期-1.2,6月指数-1.3
2017年07月20日    22:05
美国大型企业咨商会(Conference Board)经济领先指标在6月上升0.6%,超过预期的0.4%,高于5月上升0.3%的幅度